青海春天前三季度累计实现营业收入2.13亿元，同比增长7.32%

2025年10月20日晚，青海春天（600381）公司发布2025年三季度财务报告，数据显示，公司前三季度累计实现营业收入2.13亿元，同比增长7.32%，其中第三季度单季营收达8765.55万元，同比大幅增长46.94%。

青海春天本期业绩增长，主要源于冬虫夏草收入的稳步提升及非处方药（OTC）“虫草参芪膏”恢复销售的共同驱动。这显示出公司在其核心的大健康业务领域依然保有强劲的市场潜力。

值得关注的是，青海春天在2025年前三季度利润表现企稳向好，同比实现大幅减亏。尽管第三季度单季仍录得亏损为-323.15万元，但前三季度已实现374.34万元的利润总额，同时将前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损额显著收窄至283.17万元，第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损收窄至414.87万元。这与2024年同期（前三季度亏损9045.18万元，第三季度单季亏损3058.18万元）形成鲜明对比，凸显其经营状况正在逐步改善，公司在成本控制方面取得了一定成效。

酒水业务板块，受经济、政策调整、消费心态趋谨慎与成本上升等多重因素影响，行业整体承压，青海春天旗下高端白酒“听花酒”的销售亦受到一定影响。尽管如此，在白酒市场竞争加剧、名酒价格倒挂、库存高企的背景下，听花酒所受冲击相对可控，且具备在第四季度实现增长的基础。

听花酒的核心竞争力在于通过独特的定向成分编辑工艺体系，对老酒进行再酿造，实现酒体风味口感升级与“减害增益”的目标，形成了一流的产品力与消费口碑。

同时，听花酒终端价格稳居白酒流通大单品高位，市场库存健康，成熟区域动销稳定，销售态势稳步向好。营销方面，听花酒于双节期间登陆七大机场灯箱广告，为第四季度销售蓄势。

伴随传统旺季到来，青海春天在前三季度增长基础上，有望通过一系列提质增效举措，进一步推动全年经营目标的实现。

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