谱尼测试300887：21年业绩超预期综合性检测持续推进

事件: 公司2021营收和归母净利润同比分别实现20.07亿元与2.20亿元，同比增长40.70%和34.54%，业绩超预期，检测业务与计量业务增长迅速 投资要点: 公司2021年归母净利润同比增长34.54%，业绩略超预期 受益于各检测板块需求增长及公司的不断并购，2021年公司实现营收20.07亿元，同比增长40.70%，归母净利润2.20亿元，同比增长34.70%其中检测业务营收19.98亿元，同比增长58.50%，计量业务营收758.79万元，同比增长47.09%. 公司综合多领域优势赛道，营收利润不断提升 公司业务覆盖生命科学与健康环保，汽车及其他消费品，安全保障，电子电气领域食品和环境检测以外的板块如汽车，医疗，军工等业务增长迅速21年健康环保检测收入17.24亿元，汽车及其他消费品收入1.88亿元，计量收入758.79万元，认证收入131.06万元，营收和利润超额完成 公司完成增发，净利率增长显著 2021年9月28日公司预案公告，2022年公司以每股55.30元向特定对象发行普通股22，418，670股，共募集资金12.40亿元，扣除发行费用后募集资金净额为12.27亿元21年毛利率和净利率分别为46.16%和10.98% 维持公司买入评级，维持目标价81.95元 调整预计公司2022—2024年营收分别为25.08，30.85，37.64亿元，归母净利润2.85，3.74，4.91亿元，对应EPS分别为1.79，2.35，3.08元，考虑到公司为第三方检测综合龙头，维持目标价81.95元，对应2022年45倍PE，维持买入评级 风险提示 品牌和公信力受到不利影响，扩张带来的管理风险，产业政策变动

值得注意的是，围绕“持续增进民生福祉，扎实推动共同富裕”，有省份就企业工资指导线面向社会征求意见，吉林省人社厅日前发布的关于2021年企业工资指导线的通知(征求意见稿)提出，拟定基准线为6%，上线为8%，下线为5%。

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