浙企“A+H”布局提速释放出什么信号？

今年，越来越多已经登陆A股的浙江企业，将目光投向港股市场。近期，继浙江中国小商品城集团股份有限公司(下称“义乌小商品城”)正式向港交所递交主板上市申请后，宁波韵升股份有限公司(下称“宁波韵升”)、宁波三星医疗电气股份有限公司(下称“三星电气”)等制造业龙头也相继披露赴港上市计划。

回看早年浙企赴港上市浪潮，不少暂不满足境内上市条件的企业将港股作为“替补选项”，核心诉求大多是补充流动资金。如今，在港交所排队的浙企则以行业龙头为主力军，覆盖高端制造、生物医药、商贸流通等赛道，且上市逻辑已深度绑定其全球化发展战略。

作为浙江制造业重镇，宁波是这轮热潮的典型缩影。去年11月，深耕汽车电子与安全系统领域的宁波均胜电子股份有限公司登陆港交所，成为宁波首家“A+H”上市民企；仅过去半年多时间，当地已有宁波拓普集团股份有限公司、宁波德业科技股份有限公司等6家企业步入“A+H”上市队列。

梳理可见，这批企业均是细分赛道“领头羊”，且普遍具备扎实的海外业务根基。比如，按出货量计，三星电气的智能电表去年全球市场份额达10.1%，自2020年起连续六年位居全球第一；宁波韵升则是全球钕铁硼永磁体龙头，新能源汽车主驱电机磁体销量位居全球前列。

“这波赴港热是浙江企业全球化进入深水区后的必然选择。”浙江省并购联合会原执行会长、白沙泉并购金融街区创始人龚小林表示，早年浙企出海以产品出口为主，对境外资金需求有限；如今企业深度融入国际市场发展，海外建厂、并购、运营都需要持续的外币资金支撑，港股的价值随之凸显。

义乌小商品城的案例也颇具代表性。据悉，这家“世界超市”的运营主体正加速布局海外仓与海外分市场网络，此次H股募资拟用于海外业务综合扩张、全球数贸中心开发建设、海外金融支付牌照获取以及Chinagoods平台技术升级。

在龚小林看来，本身在细分领域拥有稳定国际市场份额、技术实力领先的企业，更容易获得全球资本的认可。与此同时，在港交所上市也相当于为企业打开了一扇国际化的品牌展示窗口，“A+H”两地上市的合规要求也会倒逼企业实现治理能力的升级。

企业内生发展需求外，政策端的持续优化也为浙企赴港上市带来诸多利好。浙江省香港商会副会长沈佳颖表示，近两年港股推出利好政策，如18A、18C等规则，为从事生物科技、硬科技研发的企业上市提供了快速通道，也让企业的上市预期更为明确。

近期，香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇也在杭州举办的“香港金融产业助力内地企业扬帆出海”交流午餐会上释放出深化港浙金融产业协同的积极信号。他提出，香港将发挥“金融+”优势，双向赋能新质生产力建设；聚焦跨境财资痛点，搭建离岸财资中心；充分利用专业服务精准突破发展痛点，助力内地企业出海。

从更深层次看，这一热潮既是浙江产业全球化进阶的必然结果，也是内地资本市场制度型开放与香港国际金融中心功能深化协同的生动体现。

“对全球任何一家证券交易所而言，优质上市标的与活跃投资者都是市场繁荣的核心支撑。”龚小林说，浙企加速布局“A+H”本质上是一场互惠共赢的双向奔赴，既将拓宽内地企业全球化发展的渠道，也将为香港资本市场注入更多新鲜活力。

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