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同比增长10.7%增速较上月回落0.3个百分点

2021-08-29 19:45 来源:东方财富  阅读量:5005   

事件:2021年7月,社会融资和新增人民币贷款规模增量分别为1.06万亿元和8391亿元,M0,M1和M2增速分别为6.1%,4.9%和8.3%。

评论:

社会融资增速回归下行趋势,新增贷款和政府债券融资主要拖累7月社会融资规模增量,为1.06万亿元,同比减少6362亿元,低于市场预期1.5万亿元,前值3.67万亿元7月末社会融资规模存量302.49万亿元,同比增长10.7%,增速较上月回落0.3个百分点

7月新增社会融资较上月大幅下降,主要是季节性因素所致与去年同期相比,主要一方面,在表外监管趋严的情况下,新增委托,信托贷款,未贴现银行承兑汇票等表外融资持续减少,分别减少151亿元,1571亿元,2316亿元减少1204家,减少1186亿元,受国债大到期影响,政府债券各分项同比跌幅最大7月融资净额仅为1820亿元,同比多增3639亿元,同时人民币贷款走弱,7月份对实体经济的人民币贷款达到8391亿元,同比减少1830亿元分项中,仅公司债净融资同比增加,本月同比增加601亿元至2959亿元,与债券利率较低,企业融资成本较低相一致

贷款总额持平,但结构弱化:中长期贷款大幅下降7月份人民币贷款增加1.08万亿元,同比多增905亿元,与预期基本持平但结构弱化,主要依靠非银行金融机构票据和贷款增加,企业和居民中长期贷款下降票据贴现率下降了7月票据融资增加1771亿元,同比多增2792亿元此外,非银行金融机构贷款增加1774亿元,同比多增2044亿元以上两个因素是维持7月信贷稳定的主要因素7月新增居民短期贷款85亿元,同比多增1425亿元疫情反复或对居民消费造成一定影响,7月新增居民中长期贷款3974亿元,同比多增2093亿元房地产调控的效果可能已经显现,同时,企业短期贷款和中长期贷款分别减少2577亿元和增加4937亿元,同比分别减少156亿元和减少1031亿元,表明实体融资需求可能减弱

加上利率下行,资金量价均在走弱,实体增长动力可能减弱。

除财政存款外,居民,企业,非银行存款均同比下降,导致贷款增长乏力导致存款下降7月份人民币存款减少1.13万亿元,同比减少1.21万亿元除财政存款略有增加外,居民,非金融部门,非银行金融机构均较去年同期下降其中,7月居民存款减少1.36万亿元,同比减少6405亿元,非银行存款增加9576亿元,同比减少8424亿元,均明显低于季节性存款增速放缓也导致M2增速较上月回落0.3个百分点至8.6%

风险提示:疫情反复导致经济复苏低于预期。

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