小鹏汽车再传捷报：毛利率再创新高，Q2交付目标直指10万台

5月21日，在新能源汽车市场竞争白热化的背景下，小鹏汽车今日交出了一份亮眼的2025年第一季度成绩单。

国内外双发力，交付量与毛利率创新高

财报显示，小鹏汽车当季总交付量达94,008台，同比激增330.8%，远超9.1万至9.3万台的指引上限，连续两个季度稳居新势力销量榜首。

这一成绩的核心驱动力来自MONA M03与P7+两款主力车型的持续热销:MONA M03连续5个月交付量突破1.5万台，累计下线量突破10万辆大关，稳居15万至20万元纯电轿车市场头部；P7+则以“AI定义汽车”为卖点，凭借高阶智能驾驶与全场景语音交互系统吸引年轻用户，上市5个月累计交付超4万辆，95后消费者占比高达76%，成为智能化赛道的标杆产品。

在全球化战略推动下，海外市场成为小鹏第二增长曲线。第一季度，小鹏汽车新进入印尼、意大利、波兰等市场，欧洲门店数量突破110家，海外销量占比提升至15%。在泰国市场，右舵版G6上市首月即跻身纯电SUV销量前三；欧洲市场则以X9为突破口，单月交付量突破1,600台，登顶纯电MPV细分市场。

在此背景下，小鹏汽车第一季度总收入达158.1亿元，同比增长141.5%；毛利率攀升至15.6%，其中汽车毛利率连续七个季度增长至10.5%，创历史新高。现金储备环比净增33亿元至452.8亿元，为技术研发与全球扩张提供充足支撑。

“我们的成本控制能力大幅增强，汽车毛利率连续七个季度提高，一季度公司毛利率上升到15.6%。”小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地博士表示。“我们将会通过更强大的现金流自我造血能力，支撑AI技术和产品研发的不断突破。”

当前，小鹏汽车正通过“技术降本+产品升级+全球化”战略构建竞争壁垒。随着AI大模型、800V高压平台等技术的深化投入，以及欧洲、东南亚市场的渠道拓展，公司不仅巩固了销量优势，更以连续攀升的毛利率证明盈利能力的实质性突破。在智能电动车行业竞争进入下半场的节点，小鹏汽车凭借效率与创新的双轮驱动，正重新定义行业增长逻辑。

第二季度交付将超10万台，营收大增115.7%

2025年对于小鹏汽车而言，注定是一个被技术突破与市场扩张双重驱动的关键年份。根据第一季度业绩表现，小鹏汽车第二季度交付预期将突破10万台大关，达到10.2-10.8万辆，同比增237.7-257.5%。

扣除4月份已交付的35,045台，意味着小鹏汽车需在5、6月需月均交付至少33,477台新车。显然，这对于即将进入产品矩阵全面全新的小鹏汽车并非难事。

4月披露的720亿参数“小鹏世界基座模型”正在加速研发，该模型将通过云端蒸馏技术部署至车端，推动自动驾驶向L4级迈进。同时，首款自研AI芯片“图灵”将于第二季度量产上车，其性能对标国际一线水平，可支持高阶智驾、机器人及飞行汽车等多场景应用。

而上市不久的2025款小鹏X9，标配图灵AI智能辅助驾驶功能，上市当月以1,603台的成绩登顶纯电MPV销量第一，已连续五周蝉联纯电MPV销量第一。

本月底，小鹏MONA M03 Max还将推出600km和502km续航两款车型，首次将20万以上AI智能辅助驾驶带入15万级，通过技术下放打破价格壁垒，让智能出行不再是遥不可及的“黑科技”。

紧接着，根据规划上半年改款G6通过智驾能力升级稳守20万元级市场后，小鹏将于下半年推出首款增程式车型G01及全新B级轿车，首次将产品矩阵扩展至10万-50万元区间。纯电与增程的“双线布局”，不仅填补了入门级市场的空白，更通过差异化动力形式满足多元化需求，形成对主流消费群体的全覆盖。

而基于这些表现预期，小鹏汽车认为2025年第二季度其总营收将增加约115.7%至130.5%，达到175亿元至人民币187亿元人民币。

“我们的增长潜力才刚刚开始释放，我期待接下来新车型密集发布、国际化扩张，以及物理世界AI技术的加速变革，都将会带来强劲且可持续的增长动力。”小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏如是说。

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