复苏稳增长 丽珠集团获机构关注

医药市场近期备受资本市场关注。在2023年到来之际，多家券商医药团队也召开了医药主题投资策略会，“抗疫”“疫后”“底部”“确定性”成为2023年医药投资的关键词。

值得一提的是，在券商召开的主题策略会上，丽珠集团获得了包括国盛证券、西南证券、安信证券、东海证券等多家券商推荐。

有关丽珠集团，东海证券的推荐理由显示，该公司创新药和高端制剂形成差异化竞争。其中，创新药艾普拉唑快速放量，高壁垒制剂亮丙瑞林微球稳定增长，两者销售收入占丽珠集团总营收的比重逐年加大，2021年收入占比超过35%，丽珠集团从传统制药公司逐步向创新药和高端制剂转型。同时，丽珠集团多年来持续研发投入，研发支出从2017年的5.76亿元增长至2021年的15.23亿元，占丽珠集团总营业收入的比重由6.75%上升至12.63%，大力发展微球缓释平台和生物药研发平台。此外，V-01重组蛋白疫苗获批紧急使用，新冠二价苗研发稳步推进，丽珠集团成功进入疫苗领域，为后续疫苗产业的发展积累经验、奠定基础。

有业内人士表示，2023年市场会选择相对避险的策略，ROE合理、现金流好、市值相对大的企业抗风险的能力更强，更会有所表现。另外，从成长性和估值方面来看，未来医药行业新的周期会形成新的主线，行业有巨大的总量性和结构性变局空间，成长股的龙头价值也会趋近合理、增速回升。

作为稳定发展的医药企业，丽珠集团在新的一年里有望重获资本青睐，受到市场关注。同花顺iFinD数据显示，该公司连续10年ROE超过10%，具有长期稳定的盈利能力；经营活动现金流净额一直保持增长态势，自身造血能力强；截至目前，该公司市盈率TTM为17.14，分位值为14.41%，不管横向对比还是纵向对比，均处于历史低位，具有非常好的安全边际。

尤为值得注意的是，股权激励计划的实施更是彰显了丽珠集团对长期稳健增长的信心。丽珠集团在2022年10月15日发布的《丽珠集团2022年股票期权激励计划（修订稿）》中就明确表示，拟向1034名激励对象授予2000万份股票期权(占总股本2.14%)，考核基数为2021年净利润，考核目标为2022-2024年复合增速不低于15%。这意味着，如果完成激励业绩，2022年全年主营业务净利润有望保持双位数增长，目标同比增速不低于15%。

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