中国核电：中国核电辐照生产的碳－14同位素将于2024年开始向市场供货

每经AI快讯，投资人在投资人互动平台提问:罗总经理您好！请详细介绍一下4月26日，中国核工业集团公司下属秦山第三核电站2号重水堆机组开始在商用堆生产碳14同位素时，全球首批商用堆碳14辐照生产靶的商业前景。

中国核电5月8日在投资者互动平台上表示，中国核电辐照产生的碳14同位素将于2024年供应市场既能满足国内对碳—14的需求，解决我国碳—14长期依赖进口的问题，也能为我国核电创造一定的经济效益

事件:公司于2022年4月27日发布2021年年报，实现营业收入6267亿元，同比增长19.30%；归属于上市公司股东的净利润80.38亿元，同比增长307%，经营活动产生的现金流量净额3508亿元，同比增长139%。点评:核电业务稳步发展，各项财务指标稳定。2021年公司综合毛利率为419%，同比下降0.60pct，毛利率较为稳定。Q1到第四季度的综合毛利率分别为462%/457%/417%/454%。2021年，公司费用控制能力大幅提升。今年的净利率为254%，同比上升59个百分点。2021年，下公降司同比产出P阴性CT0.07，负债财务比69%，4%，2%稳定。3台机组商业化运行，2台机组获批，核电业务再上新台阶。中国核电福清五号，田湾六号，福清六号机组分别于2021年1月30日，2021年6月2日，2022年3月25日投入商业运行。截至2022年3月31日，公司共控制运行核电机组25台，总装机容量2371万千瓦，占中国商用核电机组6台45台，2%台，容量控制机组6台35台0.3千瓦。2022年4月20日，国务院批准三门3号，4号两台1250MW的CAP1000机组，公司新项目规模持续增加。新能源持续发力，完整的绿色电力运营商体系已经形成。截至2022年3月31日，公司新能源装机容量8833万千瓦，其中风电2647万千瓦，光伏6286万千瓦。在建新能源项目装机容量205万千瓦，其中风电27万千瓦，光伏179.5万千瓦。2021年，公司新能源发电量914亿千瓦时，同比增长68.69%；其中，光伏发电49.65亿千瓦时，同比增长109.77%，风力发电449亿千瓦时，同比增长39%。市场化电价提高，核电价格开始浮动，受煤价高影响。2021年11月至2022年5月，江苏电力集中竞价结果浮动价格RMB/MWh近2406%0元。上图/MWh，俄乌冲突以来，国内外煤价倒挂。我们认为国内动力煤处于电力供应和碳减排的平衡点，中长期煤价有较强支撑。各省市场化电力交易电价将全部呈上涨趋势，核电将参与市场化交易跟随火电涨价。2022年第一季度，中国核电毛利率达546%，创单季度新高，环比增长8.92pct，净利润28.84亿元，环比增长88.34%。核电涨价的逻辑正在应验。预测和投资建议中国在运核电机组占全国半壁江山，核电机组稳定的现金流可以支撑公司持续发展新能源项目，持续注入增长。预计我公司2022-2023年营收分别为805/864亿元，归母净利润为106/115亿元(原值为109/118.3亿元)。同时，24年预测营收928.4亿元，归母净利润129.9亿元，EPS分别为0.57/。由于公司新能源业务增长空间较大，我们给予公司22年19倍PE，目标价10.83元，略高于原目标价10.8元，维持“买入”评级。建议核电运行事故风险和新能源项目开发小于预期。

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