安克创新3008662022年一季报点评：营收增长良好盈利能力有所下滑

结论事件:公司发布2022年一季报，2022Q1营收28.65亿元，同比增长18.04%，归母净利润1.99亿元，同比下降2.74%，扣非母净利润1.58亿元，同比下降0.87%境内外业务保持稳定增长，并不断创新以满足市场需求分地区看，2022Q1，公司实现营业收入1.1亿元，同比增长29.48%，海外营业收入27.55亿元，同比增长17.63%，较21Q4略有放缓，但整体增长平稳公司注重产品研发，不断拓展技术领域2022年，推出AnkerWork B600智能办公音频硬件等多款新品，为用户提供多功能一体化工作空间解决方案，Eufy安防双摄像头门铃，Eufy Pet D605宠物监控喂食机，Anker 655 USB—C Hub八合一扩展坞等4月起，公司在海外推出高端消费级3D打印机品牌AnkerMake，10天众筹超过600万美元，以及Anker 757户外电源，产品采用高性能磷酸铁锂电芯和HyperFlash超快充电技术，R&D强度和推送速度均得到持续认证受R&D投资增加和公允价值变动损失影响，净利率同比下降由于会计准则调整，22Q1毛利率同比下降，由—6.92pct同比下降至38.16%，但相比21年毛利率上升2.44pct，有明显改善，费用方面，销售/管理/R&D/财务费用率同比—7.3/+0.1/+2.2/—0.2pct，R&D费用同比增加0.85亿元，此外，由于公司持有的股份价格下跌，公允价值变动损失0.17亿元，综合来看导致净利率下降Q1的净利率为7.05%，同比下降1.76%至一季度末，公司预收账款2.08亿元，较上期末+157%，主要是备料及锁货预收账款增加，有助于抵御成本端压力，合同负债较上期末+67%，为后续确认收入奠定了基础投资建议:伴随着汇率和航运压力的缓解，公司盈利将有所回升预计2022—2024年归母净利润12.37/15.76/19.35亿元，维持增持评级风险:汇率波动风险，航运持续紧张，国内外疫情反复

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