谁是锂王？上市前利空不断天齐锂业港股破发A股市值却超赣锋锂业

按照目前的a股价格，天齐锂业总市值刚刚超过赣锋锂业登顶锂王但从h股首日早盘表现来看，天齐锂业仍落后于赣锋锂业

田丽港股首日破发，h股开盘跌逾9%，a股开盘跌2.97%上午11点后，天齐锂业h股和a股同步开始修复跌幅截至记者发稿时，h股跌幅收窄至2%以内，a股翻红涨逾1%

这一幕很像四年前发生在齐丰锂业身上的事情:2018年10月11日，齐丰锂业h股上市首日，收盘价较发行价下跌28.73%，收于11.76港元/股，a股市场连续两日下跌。

但是，行业逻辑已经完全改变了。

2018年初以来，锂盐价格回调，锂矿股遭遇致命估值当时江西锂业公司在h股上市，发行价区间下限，发行市盈率只有10倍

同年，同样提交港股招股书的天齐锂业公司晚了一步，之后其h股IPO推迟了四年四年后，全球新能源汽车产业已经正式放开，锂盐价格再次创历史新高

与赣锋锂业当年的h股定价不同，天齐锂业的h股发行定价是预售价格区间的上限——82港元，这足以反映当前投资者对锂资源的追捧。

既然时空背景已经完全不同，为什么天齐锂业公司在h股首秀，还一度出现和赣锋锂业公司一样的情况另外，天齐锂业正式发售1.64亿新股后，总市值能否超越齐丰锂业，登顶锂王

为什么要打破它。

天齐锂业港股破发第一个原因是英英之前的声明对于非专业的一般投资者来说，有很大的动摇作用对其a股价格的影响已经形成，对港股IPO的影响不可避免，二是因为锂电池板块之前一直处于政策红利之下，估值处于高位区间，有回调空间7月13日上午，广科咨询首席策略分析师沈梦告诉时代财经记者

日前，英英在个人自媒体账号上表示:天齐锂业戴维斯双击已经到了顶峰，价格被高估了第二天，天齐锂业a股开盘不到半小时就冲上涨停，当天收盘跌9.16%日前，天齐锂业再跌4.95%

天齐锂业h股上市前几天，也有不少类似的利空消息。

日前，《巴伦周刊》中文版发表署名吴海山的文章《投资天齐锂业的正确态度——卖出离开》，认为天齐锂业目前的位置对于稳健型投资者来说并不是更明智的选择。

a股市场的动荡必然会影响h股的表现在h股上市的前一天晚上，天齐锂业就已经在各家港股券商的暗盘交易中破发了其中，富途证券App显示，天齐锂业暗盘下跌6.83%，成交额2366.37万元

对于破发，天齐锂业管理层很冷漠。

7月13日上午，天齐锂业执行董事兼行政总裁夏俊成在HKEx现场表示，股市是一个自由的金融交易市场，不是企业可以控制的，所以股价有跌有涨是正常的我觉得从a股和h股的股价来看，除了公司基本面之外，没什么好担心的至于锂的价格，讲的是科学的供求关系按照现在的供求关系，短期内供给跟不上需求所以，只要供需有缺口，我们对锂价就很有信心

锂王是谁。

卖出a股天齐锂业，买入港股日前，天齐锂业h股上市前夕，有投资者呼吁股吧日前，天齐锂业公布h股定价——82港元这一价格较天齐锂业a股7月12日收盘价127.80元/股便宜了近45%

这一定价基本符合另一锂矿巨头赣锋锂业的A/H股价差距Wind显示，赣锋锂业过去一年的大部分时间A/H溢价率都在1.4左右

A/H股同时上市的公司市值通常有两种计算方式:第一种方式是总股本乘以当地市场股价，会得出两种不同的总市值结果:h股总市值和a股总市值，第二种方法是A股本乘以A股价，再加上H股本乘以H股价，所以只有一个结果。

Wind数据显示，天齐锂业a股和h股占比分别为90%和10%，赣锋锂业a股和h股占比分别为79.98%和20.02%由于两家公司的A/H股本比例不同，第二种方法计算的总市值可比性较差

国鑫证券研究所在评论SMIC的市值计算方法时指出，第一种方法更合理，因为同一家公司在不同市场的财务表现是一样的，采取这种计算方法，相当于假设另一个市场的股本为非流通股。

按照这种计算方法，截至7月13日中午两市收盘时，天齐锂业a股和h股总市值分别为2061.05亿元和1298.21亿港元江西锂业a股和h股总市值分别为2004.29亿元和1514.86亿港元

因此，按照目前的a股价格，天齐锂业的总市值刚刚超过赣锋锂业登顶锂王，但按照首日上午h股的表现，天齐锂业仍落后于赣锋锂业。

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