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两栖投资者的幸福落入囊中买入铁股

2021-08-26 16:05 来源:

作为股票和期货的两栖投资者,聂先生在今年7月下旬开始了新一轮围猎——,做空铁矿石期货,买入铁股现在回想起来,他对自己的投资非常满意今年下半年以来,国内铁矿石期货经历了快速下跌,与5月份的峰值相比,跌幅接近40%本轮铁矿石价格大幅下跌,也让国内钢厂享受到了降本增效的红利

两栖投资者的幸福落入囊中

当时觉得铁矿石期货的空头趋势已经形成,就下定决心做中期布局聂老师告诉《中国证券报》,他在股票和期货两端的仓位都是盈利的,并且正在逐渐"落入囊中"

从期货市场来看,截至8月25日,铁矿石期货主力合约收于802.5元/吨,较7月16日盘中高点下跌347元/吨若以今年5月12日创下的1262.5元/吨的历史高点计算,该合约累计跌幅已超过36%至于a股,今年6月中旬钢铁股已经开始冒头Wind数据显示,截至8月25日,a股钢铁指数自今年下半年以来累计上涨23.72%

铁矿石和钢铁分别是煤焦钢铁产业链的上下游产品铁矿石和焦炭是高炉炼钢过程中的主要炉料,少量使用废钢,铁合金和喷煤据业务人士介绍,冶炼1吨铁水约用1.6吨铁矿石,0.5吨焦炭,其他费用固定在1200元/吨左右

目前,长流程钢厂螺纹钢的全部生产成本约为4600元/吨港口现货铁矿石和焦炭价格分别为1012元/吨和3470元/吨目前,铁矿石和焦炭的成本分别占钢厂总成本的36.4%和37.8%光大期货研究所黑色研究部主任邱跃成告诉《中国证券报》

铁矿石作为炼钢的主要负担,大大降低了炼钢的成本,从而增加了钢厂的利润,起到了很好的降本增效作用据北方某钢铁企业人士介绍,长流程钢厂吨钢毛利从7月初的亏损变成了现在的600元/吨的利润,而短流程钢厂的利润在300元/吨左右

铁矿石价格预期逆转暴跌

自7月中旬以来,本轮铁矿石价格下跌一直平稳从现货来看,普氏铁矿石指数从7月15日的最高222.3美元跌至8月19日的130美元左右,短短一个月累计下跌约41%

7月下旬以来,铁矿石总成本下降近500元/吨,粗钢成本下降约540元/吨,钢厂利润扭亏为盈,大幅增长西部期货R&D中心副总经理谢旭对《中国证券报》记者表示,目前钢厂的即期利润在400元到800元/吨之间,不同钢材的利润不同,整体属于正常的高水平2016年以来,由于实施供给侧结构性改革,钢厂利润大幅提升,长期利润维持在500元—1000元/吨粗钢产量可能长期受到抑制,预计钢厂能维持正常盈利水平

不少业内人士指出,钢铁行业降低粗钢产量的政策背景是当前铁矿石价格下跌的主要逻辑7月,国内多地区粗钢减产政策进入落地阶段,其中山东省发布通知,明确要求今年粗钢产量不超过7650万吨,河北省将减少粗钢产量2171万吨,山西省减少146万吨江苏,安徽,甘肃等地均要求以2020年的统计数据作为考核基数,确保粗钢产量不同比增加

在上述政策要求的背景下,上述钢铁企业人士介绍,7月份,多家钢厂减产大修,铁水产量大幅下降同期海外矿山出货量基本稳定,到货量增加,港口铁矿石库存积累较大,港口压力也较大

钢材价格有长期支撑

对于铁矿石价格的市场前景,谢旭认为,只要供应端不出现矿难等重大风险事件,下半年铁矿石供需将趋于宽松,高估值将面临修复压力,价格将长期承压。

虽然铁矿石价格的大幅下跌释放了钢厂很大的盈利空间,但目前焦炭价格的大幅上涨对钢铁企业的利润造成了新的挤压文华财经数据显示,7月以来,大连商品交易所焦炭期货主力合约上涨25.04%

现货市场方面,8月23日,唐山焦炭价格实现当月第五轮波动,二次冶金焦价格达到3200元/吨,较7月底上涨600元/吨山西等主流地区开始第六轮上涨

兰格钢铁研究中心主任王国庆对《中国证券报》记者表示,进口炼焦煤的减少和国内环保限产力度的加大,持续制约着焦炭产量的释放6月和7月,中国焦炭产量分别同比下降3.2%和2.9%,但海外经济复苏带动焦炭需求上升

焦炭作为炼钢的重要原料,价格上涨必然推高钢铁企业的生产成本。

兰格钢铁研究中心监测数据显示,截至8月24日,普氏铁矿石价格指数为148.6美元/吨,较7月底下降31.9美元/吨,降幅为17.7%,焦炭价格3200元/吨,较上月末上涨600元/吨,涨幅23.1%,在焦炭价格上涨的推动下,8月24日计算的瞬时兰格生铁成本指数为173.4,较7月底上涨2.3点,涨幅1.3%可以看出,焦炭价格的上涨严重透支了铁矿石价格下跌带来的成本降低空间王国庆认为,短期内难以有效改善炼焦煤进口,焦炭价格仍可能进一步上涨,这将导致钢铁生产成本增加,利润率收缩

从投资角度,谢旭建议,在双碳政策下,钢铁行业降低粗钢产量的目标不会改变预计钢厂能维持正常盈利水平,螺纹钢价格将面临成本支撑建议螺纹钢继续逢低买入

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